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风险点：收购交易失败（二）产煤大省“独子”，国改战略地位突出；集团唯一上市平台；储量超百亿可采超百年；毛利率领跑，超出行业第一25个百分点；券商看涨60%陕西煤业所处的陕西省是未来我国煤炭主产区中产量增长最具潜力的区域，公司控股股东陕煤化集团是省内唯一一家省属煤炭集团，在省内获取资源、运力方面具有绝对优势。而陕西煤业作为陕煤化集团和陕西省内唯一煤炭上市平台。

他还呼吁重视基础学科人才培养，并要改造学风，“现在都是毛毛糙糙、泡沫化的学风，这种学风怎么能奠定我们国家的基础科研竞争力呢？所以，还是要改造学风。”这些说法，对我国基础研究资源投入不乏启示。现在都说“产学研结合”，本质上，任正非也是立足于高科技“产”业层面，对“学研”提出了期许。

对于武器来说，也存在一个帝国陷阱，这就是越南，美国在越南战争中投入了除了核武器之外的所有先进武器，世界第一款M16小口径步枪，世界第一的二代机王者F4战斗机，第一种中距空空导弹麻雀，第一种空空导弹猎鹰，最终的结果，让人失望，M16容易卡壳，而F4战斗机经常射不出去导弹，大部分先进武器都带电子设备，在美国本土没问题，但是到了越南则寸步难行，一半的电子设备都有重大故障，而且飞机生锈速度奇快无比，让美军非常头疼，这就是所谓的帝国武器坟墓第一版本。

3月18日，碧桂园在香港举行的2018年度业绩发布会上透露了上述信息。手握2425.4亿元现金，权益销售回款率达91%，净负债率降至49.6%，在这些数据的支撑下，财务稳健成为碧桂园2018年年报数据核心的内容。而针对外界最为关心的高周转和安全质量，在“提质控速”半年多后，碧桂园集团创始人、董事会主席杨国强首次直接面对公众表示，规模数量和效益让位于安全和质量。

存量经济时代下，“财神”长跑的难度不降反增2010年以来，中国经济逐步进入存量时代，经济增长的速度在下降，而伴随着前期“营改增”和减税降费等措施的出台，公共财政收入的增速也相应下降。也就是说，政府、企业、居民三部门中，分配给政府的量是减少的。而与此同时，医疗卫生领域的市场化步伐相对较慢，这就导致了投入的主体都是由政府来承担。而公共财政收入增速的下滑，必然会导致医疗卫生领域在“分蛋糕”中的难度也在加大。图表2 公共财政收入与GDP现价当季同比增速

对于苹果更为不利的一面，是智能手机行业的整体环境。近日，中国信息通信研究院发布的《2018年8月国内手机市场运行分析报告》称，2018年起，受手机更换时间延长、产品同质化等因素影响，全球智能手机市场陷入疲态，整体增长乏力。作为智能手机技术创新领头羊的苹果，去年推出的三款手机销量未能尽如人意。苹果公司公布的2018年第一季度财报也显示，第一财季共售出7731.6万部iPhone，与去年同期的7829万部相比下滑1%。尽管iPhone销量不及预期，但整体iPhone营收同比增长13%，主要原因在于其价格提升带来的贡献。